节日效应逐渐消退 鸡蛋面临季节性回调压力

　　中秋及国庆相继而至，食品加工企业提前备货，需求增加提振鸡蛋价格再次快速上涨至前期高点。但现阶段节日效应逐渐消退，节后需求减弱，鸡蛋价格或将面临季节性回调压力。

　　基本面概况

　　现货行情

　　入夏以来，持续高温天气影响鸡蛋产能，鸡蛋供应趋紧推动鸡蛋价格持续上涨。国家统计局公布的数据显示，今年7月份，鸡蛋价格环比上涨5%，同比上涨11.4%。一方面，受非洲猪瘟疫情的影响，上半年我国各地的生猪存栏量大幅下降，供应趋紧使得猪肉价格呈现持续上涨态势，导致市场对禽类和鸡蛋等消费替代品的需求也出现快速上升，7月份鸡蛋价格同比上涨11.4%，截至8月份的最后一周，鸡蛋现货市场周均价约每斤5.5元。另一方面，进入9月份，中秋、国庆临近，食品加工企业提前备货导致市场对鸡蛋需求明显增加，节日效应支撑鸡蛋价格维持高位。

　　根据鸡蛋现货价格的历史行情，9月份鸡蛋价格高位回落的可能性较大，主要由于节日效应逐渐消退，鸡蛋需求会出现一定程度回落。并且，随着天气转凉，蛋鸡产蛋率上升，后期鸡蛋供应逐步恢复，预计鸡蛋现货价格大概率出现见顶回落。

　　养殖利润

　　8月份以来，猪肉价格暴涨，生猪供应偏紧提振市场对禽类和鸡蛋的需求，鸡蛋现货价格持续上调，淘汰鸡价格屡创新高，蛋鸡养殖利润也随之攀升。截至8月底，蛋鸡养殖利润约94.01元/羽，目前已处于近五年来同期高位。高利润刺激养殖户提高存栏量，近期蛋鸡补栏量快速上升，预计后期鸡蛋供应会逐渐恢复，利空鸡蛋价格。

　　供需情况

　　芝华数据统计显示，2019年7月份蛋鸡存栏量11.12亿只，环比上升0.98%，同比增加3.04%。其中，育雏鸡补栏量环比减少5.02%，同比增加25.08%；后备鸡存栏环比减少3.31%，同比增加15.95%。目前鸡蛋价格高位振荡，蛋鸡养殖利润处于历史高位，后期蛋鸡存栏量有望继续增加。

　　猪肉价格

　　受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪存栏量持续低位，猪肉价格从一季度至今持续上涨。据国家统计局数据，今年7月份，CPI同比上涨2.8%，其中，猪肉价格同比上涨27%；8月份，CPI同比上涨2.8%，其中，猪肉价格同比上涨46.7%。猪肉价格暴涨使消费者转向消费禽类和鸡蛋，鸡蛋价格受带动也出现大幅抬升。作为日常消费品，猪肉、鸡蛋价格关系到居民的基本生活，为了稳定物价水平，我国各政府部门出台一系列措施保障猪肉供应。从投放冻肉储备、发放养殖补贴到财政专项支持，各项政策逐步加码，后期猪肉供应将逐步恢复。预计后期猪肉价格稳中有落，鸡蛋价格也将跟随回调。

　　结论

　　供应方面，现阶段蛋鸡养殖利润处于历史高位，鸡蛋价格高位振荡，有望刺激蛋鸡存栏量继续增加；需求方面，节日效应逐渐消退，鸡蛋需求面临季节性回调压力。